46家公司一季度净利有望超去年全年 密集套现332亿元

作者 足球推荐 来源 证券 浏览 发布时间 2017年10月05日

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  截至4月20日收盘,Wind数据显示,两市共1127家公司公布了一季度业绩预告,超过5成企业业绩预喜(包括续盈)。以净利润增幅中值计算,46家公司今年一季度净利超过去年全年,并购、出售金融资产以及行业基本面改善成为增长的主要原因。

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  并购助力业绩增长

  净利大增的公司主要集中在化工、有色金属、商业贸易以及农林牧渔等行业。

  湖北金环预计,2015年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为10000万-14000万元,比上年同期增长29661.9%-41566.67%,目前位居两市增长王。公司去年全年净利仅为1516万元,业绩大幅增长主要是出售1000万股长江证券,投资收益大幅增长导致业绩暴涨。类似还有珠江控股、深纺织A等公司,业绩大幅增长均来自于出售金融资产。

  值得注意的是,上述46家公司中,外延式收购并表后,公司净利水平大幅改善的案例约占1/4。这一点在中小板和创业板传统行业公司中尤为突出。这显示出在经济增速下行的宏观环境下,部分传统行业公司难以依靠主业维持高增长,通过寻求并购来提升业绩。

  顺荣三七预计,一季度实现净利润9000万至9700万元,比上年同期增长16649.71%至17952.46%。公司2014年全年净利润为3821万元。公司收购的三七互娱自2014年12月份纳入合并报表,从而推动了整体利润的大幅上升。三七互娱2015年第一季度净利润约为14500万元至15500万元之间,上市公司持有三七互娱60%股权,合并后归属于上市公司股东的净利润为8700万元至9300万元。此外,冠福股份、海翔药业、巨龙管业和神州高铁等也与此类似。

  部分周期性行业回暖

  与并购提升业绩的“短平快”相比,部分周期性行业则在经历几年去产能之后迎来了业绩反转的迹象,公司基本面正在改善。

  经过了三年的低迷,聚酯涤纶有望在今年迎来行业景气改善。荣盛石化和恒逸石化一季度净利均已超过去年全年水平,除基本面改善外,公司拓展产业链上下游,寻求其他业绩增长点。

  作为“共和国长子”,央企的一举一动均备受关注。去年下半年以来,有近50家央企踏准牛市节奏密集启动千亿级别的定增计划。同时,伴随牛市的深入,央企的大动作还不止于此。

  据不完全统计,年初至今至少有70家央企发生减持现象,累计减持规模达24.06亿股,涉及资金331.83亿元,相当于中信证券去年净利润的3倍。其中,以中信证券、中国重工、中信国安为代表的“中字头”央企减持套现规模居前,减持套现规模前20名的央企有12家公司均是“中字头”企业。

  减持规模逾300亿

  按照过往经验,牛市往往会引发减持冲动,并且这种冲动不限于上市公司中小投资者及一般的财务投资者,其控股股东亦会在不影响控股权的前提下适度减持。

  数据显示,今年以来至少有834家A股公司发生减持,涉及资金2284.87亿元;而在去年同期,仅有543家公司发生减持,且减持规模仅为410.29亿元,不足今年的20%,牛市减持效应由此可见一斑。

  此外,去年前四个月发生减持的公司主要是民营企业及地方国资背景公司,鲜有央企大手笔减持。粗略统计,去年前三个月发生减持央企仅有中国铝业、天虹商场等个别公司,而中国铝业当时的减持主体并非其控股股东中国铝业公司,而是财务投资者信达资产。更重要的是,当时减持套现规模前20名的公司中仅有中国铝业一家央企。

  时隔一年后,上述央企捂盘的现象正在发生改变,大批央企在股价走高之时亦加入减持队伍,不少央企的控股股东还是减持的主力军。

  如今年1月13日至1月16日,中信证券控股股东中国中信公司减持公司股份3.16%,涉资约10亿元。彼时中信证券正历经去年11月下旬以来的疯涨行情,中国中信公司几乎减持在最高价位。

  与中国中信公司操盘手法同样犀利的还有中国重工的控股股东中国船舶重工集团,后者及其实际控制的大连造船厂集团与渤海造船厂集团于今年一季度累计减持中国重工股份达5%。

  尽管一季度中国重工的股价并非今年以来的最高区间价位,但当时却是历史最高区间价位。4月份以来,由于中国船舶重工集团与中国船舶工业集团合并传闻愈演愈烈,中国重工股价再度飙升,中国船舶重工集团称不排除未来12个月内继续减持的可能性。

  此外,五矿集团、中粮集团等央企集团今年亦曾间接减持过旗下上市公司股份,如五矿稀土控股股东五矿股份自1月下旬以来分两批减持公司股份,涉资7亿多元。中粮屯河今年4月下旬遭中粮集团先后减持3000万股、2409万股,涉及资金8.11亿元。

  混改仍是年度大戏

  当然,趁央企股价走高而实施高位减持的主体不仅仅是其控股股东,一般的财务投资者也会趁机减持。如中航机电2月份遭华融资产减持1155万股,中材国际今年前4个月遭第二大股东石河子中天股权投资企业(有限合伙)累计减持5466万股。

  据统计,今年发生股东减持的央企共有70家,逼近去年全年的数量,以套现规模331.83亿元计算,平均每家央企套现规模约为4.74亿元。其中,中信证券、中国重工、中信国安等20家央企减持套现规模达308.05亿元,占70家央企总减持规模的92.83%。

  与一般的民营上市公司不同的是,相当一部分央企减持并非仅仅是出于回笼资金的需要,有时是控股股东层面甚至国务院国资委层面的战略要求。

  以中国重工为例,该公司控股股东中国船舶重工集团减持股份须遵守国有股东转让所持上市公司股份管理的相关规定,且在规定的时间内减持规模一般不超过5%,部分央企的控股股东甚至承诺在未来12个月内减持比例不超过2%。

  有必要指出的是,央企控股股东的持股比例普遍高于30%,个别公司还超过50%。如中国船舶重工集团,经减持后,仍持有中国重工52.7%的股份,系绝对控股股东;中海发展控股股东中国海运集团4月份减持1.24%股份后,仍持有中海发展38.54%股权。

  换言之,央企控股股东趁高位减持公司股份,并不会大幅稀释控股权,更不会丧失控股权,其在公司董事会中的强势地位亦不会发生改变。特别是,随着国企混合制改革的深入推进,央企高位减持,客观上是为混合制改革铺路。

  一位券商人士告诉记者,混合制改革的最基本路径是降低央企集团的持股比例,引入多元化社会资本,高位减持可有效避免国资流失,从而更有利于实施混合制改革。

  白酒行业出现回暖迹象。酒鬼酒一季度净利润同比大幅增长,水井坊一季度实现了扭亏为盈,行业复苏迹象在龙头酒企一季度财务数据上得到印证。酒鬼酒预计,一季度实现净利润1500万-2000万元,同比增长820%-1127%,而去年公司亏损9747万元。

  尽管一季度是航空业传统淡季,成本低位使得多家航空公司赚得盆满钵满。南方航空预计,第一季度实现净利润18亿元到20亿元。而公司2014年全年净利润仅为17.71亿元。公司表示,受“一带一路”等因素提振,民航运输市场需求旺盛,营业收入同比大幅增加;国际原油价格低位震荡,公司航油成本大幅降低。分析师指出,在航空运输需求回暖、行业寡头格局及低油价水平还将维持等作用下,预计航空业将持续向好。

  证券时报记者 李雪峰 李雪峰/制表 彭春霞/制图

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